股票何时买入？要把握这两个时机

著名成长股投资策略之父费雪认为在选择买入股票的时间上有一种习惯的做法，表面上似乎很合理，但是却十分愚蠢。这种方法就是去整理浩如烟海的经济数据。那么什么才能提供正确的买入时机呢？

文：财更新

播：财团团

这条音频是菲利普·费雪关于何时买入股票的观点。菲利普·费雪，是现代投资理论的开路先锋之一，成长股投资策略之父，教父级的投资大师，华尔街极受尊重和推崇的投资家之一。

他在《怎样选择成长股》里分享了何时买入股票的这个问题，下面我们来听听他的观点：

费雪认为在选择买入股票的时间上有一种习惯的做法，表面上似乎很合理，但是却十分愚蠢。这种方法就是整理浩如烟海的经济数据，从这些数据去得出关于商业趋势的预测或者未来投资方向的观点。

为什么这样说呢，费雪表示有个关键原因：

在当今社会，人类去用经济学知识解决商业趋势的问题，这个方法是行不通的。因为它的正确性不足够高，也不能作为风险投资的基础，最起码在五至十年内，这个方法是行不通的。当然也并不排除，未来人们可能会以相当准确的的程度掌握即将到来的商业趋势，比如利用计算机。

如果短期经济前景的常规研究并没有为合适的购买时间提供正确的方法，那么什么才能提供正确的方法呢？费雪说，答案在于成长型股票自身，这里给出了两点买入时机的参考。

第一个时机：优秀的公司陷入麻烦导致股票大幅度下跌时。

首先，这里要着重点明的是，投资者购买的公司应当是在有能力的管理层领导下的公司。他们做的事有些一定会失败，有些会在成功之前会碰上意料之外的麻烦，投资者应该相信这些麻烦只是暂时的，而不是永久的。

如果这些麻烦导致股票价格大幅度下跌，但是有望在几个月，而不是几年内得到解决，那么在考虑买股票时，这个时间可能是完全恰当的。

第二个时机：产量大于新增的资本投入时

有些买点不是出现在公司陷入麻烦的时候。例如，在化学产品行业，大量的资本才能产生少量的销售额，有时会出现另外一种机会。

这种情况的数学计算是这样的：比如说，建立工厂需要花费1000万，工厂建立并完全投入运行一两年后，公司的工程师将对工厂进行详细检查，他们提出改进的意见，可能还要花费150万，但工程师表示，总资本投资增加15%，产量可以提高40%。

显然，既然工厂开始获利，产量增加了40%，而销售成本只增加了15%，而且几乎没有增加额外的费用，那么40%的产量将会使利率变得非常高。

如果工程大到足以影响公司的整体收益，恰好在获利能力的改善反映到股票的市场价格之前购买，也同样是在正确的时间选择了正确的公司。

那么这是不是意味着如果你去投资，就可以忽视商业趋势的发展，而把你的资金投入到你所发现的正确的股票上呢？费雪认为，择股正确，商业趋势的风险可以忽略，因为你从一开始就具备了这三个优势：

1、你把赌注放在了自己了解的，而不是主要靠猜测的事情上。

2、你是根据择股原则购买了获利能力在短期或者中期由于某种原因而产生一定增长的股票，这是对你的第二个支持。

3、如果商业运营良好，市场认识到了这种新的获利能力，你的股票上涨就会超过一般的股票；如果运气不好的话，正好在整个市场下跌之前买入，这种新的获利能力也能阻止你的股票像同类的股票那样的下跌。

费雪指出，你之所以对于你的投资不够乐观，是因为你的股票并不是精挑细选地以低于目前的价格买入的。至于如何精挑细选成长股以及你需要买什么样的股票，可以参考前两期的内容。

以上就是费雪关于该在何时买入股票的观点，希望对你有所帮助。

---

【价值投资精选篇】

向左滑动

关注“公众号”

听见我们的心声